Стратегия хеджирования “Protective Put”

Стратегия “Protective Put” (защитный пут) — это стратегия хеджирования, которая позволяет инвестору ограничить потенциальные потери на владении акциями, приобретая пут-опционы на эти же акции.

Принцип работы:

1. Инвестор владеет акциями базового актива.
2. Инвестор покупает пут-опционы на те же акции, что обеспечивает ему право продать акции по определенной цене (цена исполнения).

Главное преимущество:

• Защита от снижения цены: Пут-опцион служит страховкой, позволяющей инвестору продать акции по заранее установленной цене, даже если рыночная цена акций падает.

Недостатки:

• Стоимость опциона: Премия, уплаченная за пут-опционы, может снизить общую доходность инвестиций.

Формула: Итоговая прибыль=(P−C)+max(0,K−ST​) где:

• P — текущая цена акции.
• C — стоимость пут-опциона (премия).
• K — цена исполнения опциона.
• ST​ — цена акции на момент исполнения опциона.

Пример использования: Инвестор владеет акциями, торгуемыми по $100, и покупает пут-опцион с ценой исполнения $95, заплатив премию $5. Если цена акции падает до $90, инвестор может исполнить опцион и продать акции по $95, тем самым ограничивая свои потери. Без учета премии, чистая потеря составит $5 вместо $10.

Возможный негативный исход: Если цена акций остается стабильной или увеличивается, инвестор теряет стоимость пут-опциона (премию), уплаченную за хеджирование, что уменьшает общую доходность инвестиции. Таким образом, основным недостатком является упущенная выгода из-за затрат на страховку, которая может не окупиться, если значительное снижение цены акций не произойдет.