Table of Contents
< Все статьи
Печатать

Торговая стратегия “Protective Call”

Опубликовано
Обновлено
Bythewaved

Стратегия “Protective Call” (защитный колл), также известная как “married call” или “synthetic put”, включает в себя шортинг акций и покупку колл-опциона ATM или OTM с ценой исполнения выше текущей рыночной цены акций (K ≥ S0). Эта стратегия используется в качестве хеджирования от риска роста цены акций.

Принцип работы:

  • Шортинг акций: Продажа акций, которых у инвестора нет на руках, ожидая их покупку по более низкой цене.
  • Покупка колл-опциона: Для защиты от потенциального увеличения стоимости акций.

Главное преимущество:

  • Защита от роста цены акций: Колл-опцион ограничивает потенциальные убытки от роста цены базового актива.

Недостатки:

  • Ограниченная прибыль: Потенциальная прибыль ограничена разницей между продажной ценой акций и ценой исполнения опциона плюс премия.
  • Стоимость опциона: Премия за колл-опцион является затратой.

Формула: Итоговая прибыль=(S0​−ST​)+(ST​−K)+−D где:

  • 0S0​ — начальная цена акции.
  • ST​ — цена акции на момент исполнения опциона.
  • K — цена исполнения колл-опциона.
  • D — стоимость опциона (премия).

Пример использования: Если трейдер шортит акции по $100 и покупает колл-опцион с ценой исполнения $105 за $5, его максимальная потеря ограничена. Если акция растет выше $105, убыток по шорт-позиции компенсируется выигрышем от колл-опциона.

Возможный негативный исход: Если цена акции резко поднимется, трейдер понесет убытки на шорт-позиции, но эти убытки будут ограничены из-за колл-опциона. Однако стоимость приобретения колл-опциона также является затратой, которая уменьшит общий доход от стратегии.

Что такое колл-опцион ATM и OTM?

Колл-опцион “ATM” (At The Money) и “OTM” (Out of The Money) относятся к классификации опционов на основе их отношения к текущей рыночной цене базового актива.

Колл-опцион ATM (At The Money):

  • Опцион считается “ATM”, когда цена исполнения (strike price) равна или очень близка к текущей рыночной цене базового актива.
  • Это значит, что у колл-опциона ATM нет внутренней стоимости, его стоимость полностью состоит из временной стоимости.
  • Опционы ATM обычно имеют наибольшую временную стоимость и являются наиболее чувствительными к изменениям волатильности базового актива.
  • Инвесторы могут использовать опционы ATM для спекуляций или хеджирования, так как они предоставляют большой потенциал при изменении цены базового актива.

Колл-опцион OTM (Out of The Money):

  • Опцион считается “OTM”, когда цена исполнения колл-опциона выше текущей рыночной цены базового актива.
  • У колл-опциона OTM нет внутренней стоимости, и его стоимость полностью состоит из временной стоимости, которая обычно меньше, чем у опционов ATM.
  • Опционы OTM чаще всего используются для спекуляций, так как они дешевле, но имеют больший потенциал прибыли при значительном росте цены базового актива. Однако риск потери инвестированной суммы также выше, поскольку шанс, что опцион станет “в деньгах” (ITM), ниже по сравнению с опционами ATM.
Tags:
Categories